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    特斯拉旋风中继:给锂电池画饼
    作者: 刘杨      来源: 南方都市报      更新时间:2013-8-26 20:35:42

      如果说之前本报关注的特斯拉股价突破150美元,旋风还在大洋彼岸的话,那么上周TESLAModelS正式在中国内地接受预订的消息,让被誉为汽车界“苹果”的新能源汽车特斯拉距离中国越来越近。市场普遍认为,特斯拉的崛起也将会直接刺激其他汽车生产商大规模开发电动汽车,从而带动锂电池爆发式增长,利好产业链上国内A股上市公司。不过在目前来看,基金经理们对于受益的细分行业稍有分歧。

      特斯拉正式在中国接受预订

      尽管商标权争夺仍未有明确进展、政府审批仍在流程中,不过风靡北美市场的新能源汽车品牌特斯拉对于中国市场已经迫不及待了。

      8月21日晚间,特斯拉汽车中国区总经理郑顺景,通过其个人实名认证微博对外宣布TESLA Model S正式在中国内地接受预订,预订者需要缴纳25万元人民币的定金,但并未公布具体售价。

      此前TESLA Model S已经开启了香港的预订工作,不过售价并未透露。目前,特斯拉在美生产的Model S售价大约为7万至10万美元,而其入华还需缴纳25%的进口税、17%的增值税以及消费税,市场估计特斯拉在我国的售价将达到60万至85万元。

      由于特斯拉Model S拥有目前新能源汽车中最大的电池容量,最先进的电池管理系统及可以和传统跑车相媲美的百公里加速时间,自2012年6月上市以来,屡超预期。市场普遍预期,特斯拉有望带动新能源汽车行业增速高于预期,锂电池产业链将率先受益。

      事实上,在其宣布消息翌日,特斯拉概念股受到资金追逐,亿纬锂能(36.590, 0.59, 1.64%)涨7 .06%,金瑞科技(11.08, 0.11, 1.00%)涨4 .35%,新宙邦(23.200, 0.20, 0.87%)涨4 .47%,比亚迪(35.10, -0.86, -2.39%)涨4 .17%,江苏国泰(16.00, 0.08, 0.50%)涨4 .12%。亿纬锂能等9只概念股累计吸引1 .75亿元资金净流入。而今年4月到7月,特斯拉股价累计上涨超过3倍。

      基金经理看好板块并不一致

      据公开资料显示,TESLA采用的是小型锂电池,其核心来彩彩票电脑网页版在于电池组管理。以其大量采用的松下18650圆柱电池为基准,85kWh电动汽车需要8142个锂电池,而笔记本仅需6个电池,iPhone5相当于0 .5个锂电池。这将极大地带动锂电池的需求,

      而在锂电池材料成本中,正极材料占44%,负极材料占10%,隔膜占14%,电解液占7%。2012年中国正极材料、负极材料、隔膜、电解液在全球市场中所占的份额分别为30%、58%、16%、60%。

      “特斯拉的核心优势在于其成功解决了大量单体电池串并联造成的一致性、稳定性问题,在电源管理方面来彩彩票电脑网页版独到。”深圳一合资基金公司基金经理对南都记者称,就制造电池来彩彩票电脑网页版而言,其来彩彩票电脑网页版壁垒并不大,比亚迪就可以生产出电池来,听说比亚迪对实现电源管理很有信心,其实这主要需要在安全性和速度之间做个权衡。

      在其看来,关键在于其销售能否在中国继续实现放量,还有国内的锂电池,能否进入其供货体系依然存在疑虑,据其所知,目前其供货商还主要是欧洲和日本的。

      在受邀试乘特斯拉之后,金鹰基金[微博]投资总监陈晓表示,感觉的确很不错。不过对于锂电池产业链上的子板块,其谨慎表示,目前更倾向于关注生产正极材料、负极材料的公司。“锂资源和锂电池的公司,国内还无法达到松下的质量。”陈晓说。

      目前国内主要从事正负极材料的公司有中国宝安(10.22, 0.14, 1.39%)、杉杉股份(12.13, 0.05, 0.41%)。

      而上述基金经理表示,其看好在正负极之间起传导锂离子作用的电解液,对应A股上市公司标的为江苏国泰、新宙邦。

      而另有上海一位基金经理依然看好国内的锂资源板块,对应标的为天齐锂业(36.99, 0.22, 0.60%)、赣锋锂业(25.23, 0.11, 0.44%)等。其逻辑并非一定要挤入特斯拉供应商,而是在整个受益的大环境下,市场容量提升情况下需求会有增加。

      个股观察

      杉杉股份

      锂电龙头,股价尚需以时间换空间

      公司目前主营业务为服装、锂电池材料、投资三大块。

      从1999年开始专注于锂离子电池材料研究开发与生产经营。来彩彩票怎么进不了了涵盖正极、负极、电解液、隔膜、铝壳,以及与此有关的原材料资源来彩彩票怎么进不了了等,且正极、负极与电解液的市占率与销量都在国内前三,被业内誉为中国锂电材料超市。从过往几年的数据看,公司的电池材料业务逐年上升。

      就2012年年报看,在2012年三大业务中,锂电材料业务2012年同比增幅为45%,实现净利润9692万元,占据净利润的61%。而投资收益占34%,服装业务受到时尚品牌整合亏损3176万以及针织品转型升级亏损835万影响,净利润贡献率仅为5%。由此可见,锂电业务已经成为公司的主要利润来源。

      然而,从公司过往两三年的股价表现看,囿于锂电业务依然处于逐渐发力阶段,因此并未在股价上给与良好的刺激表现,股价大体上呈现出一路下行态势。

      记者查阅夺取两年各个极度机构进驻情况看,曾经有两个季度出现超过20只基金云集的盛况,然而股价的一路下行使得机构悉数被套,多数基金亦选择了割肉离开。而据同花顺(28.000, 0.95, 3.51%)截至6月30日的数据显示,一季度尚有10只基金,在二季度末就只有券商集合理财1家,基金1家持有杉杉股份,持仓量总计31 .81万股,占流通A股仅0 .08%。而在二季度中,撤退的基金持股共计1.63亿股。

      事实上,杉杉股份实际控制人郑永刚对于锂电业务颇为重视。其曾在接受南都记者采访时直言,继续做服装是基于多年从事该产业的感情,还有不忍大量的厂房闲置、工人失业。全面进军锂电业务是冲着汽车新能源革命去的。“我相信一旦这场革命启动,锂电池需求肯定是几百倍地发展。”郑永刚说。

      而上述深圳基金经理则判断认为,杉杉股份的优势一方面在于全产业链,其次在于其部分正极、负极与电解液的市占率与销量的规模。“至于股价表现疲软,这个还需要时间去等。”

      江苏国泰

      流通股股东增三成筹码分散

      主营进出口贸易和化工新材料业务的江苏国泰,目前锂离子电池电解液销量位居国内第一、全球第二,是A股电解液的龙头公司。

      据公司8月24日披露的半年报显示,其当期实现净利润9418.19万元,同比去年增长仅5.14%。对于利润增幅微弱,公司解释称,由于外贸形势依然复杂严峻,外贸经营挑战和压力较大,要素成本上升和人民币持续升值,使效益受到影响。

      事实上,公司在自2012年二季度以来,营收增长恢复较快,但是利润率却一直处于低位。今年一季报显示,公司实现归属于上市公司股东的净利润3465万元,同比增长仅9.19%。公司近期发布的三季度业绩预告亦显示,预计前三季度净利润增长幅度为-10%至10%,基本与去年持平。由此可见,公司三季度业绩依然表现平平,没有惊喜。

      上海一位券商研究员对南都记者表示,预计随着日本电解液产能向中国的转移以及国内电动汽车市场的带动,公司电解液出货今年将会维持小幅增长。此外,其提醒称,由于锂电池电解液是混合溶液,长时间放置会导致来彩彩票怎么进不了了品质变差等因素,以及运输费用、周转等均会对成本和品质造成影响,所以客户在选择供应商时通常会考虑一个供应距离的“半径”,在半径范围内的上市公司更具优势,因此在该区域中,短期内其他竞争对手难以对公司构成威胁。

      相比杉杉股份中基金持股的大幅变化,江苏国泰相对稳定不少。据同花顺统计显示,截至二季度末,有7只基金进驻。相比一季度,进出基金持股数量大致持平,显示出机构之间对其整体分歧并不明显。

      不过记者亦发现,其流通股股东人数增加迅速。从一季度末的28706人猛增为二季度末的38374人,增长9668户,增幅高达33.68%。值得注意的是,在过去四个季度其股东人数均是环比下滑,且变化均在7%以内。一般而言,股票价格通常与股东人数成反比,股东人数越少,则代表筹码越集中,股价越有可能上涨。反之股价下跌可能性较大。


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